Revue de l’indice – T1 2026: entrées et sorties

Le 20 mars 2026, le Melanion Bitcoin Equities ETF a procédé à son premier rééquilibrage trimestriel de l’année. Réalisé quatre fois par an, ce mécanisme systématique est essentiel pour garantir que l’ETF — ainsi que l’indice qu’il réplique — reste pertinent, fidèle à sa thématique, et en phase avec l’évolution rapide de l’écosystème des actifs numériques.

Ce rééquilibrage traduit une tendance de fond: un recentrage progressif vers des entreprises directement alignées avec la montée en maturité du Bitcoin en tant qu’actif institutionnel. Les ajustements opérés privilégient les sociétés exposées aux infrastructures des actifs numériques, aux stratégies de trésorerie en Bitcoin et aux modèles de monétisation associés, tout en réduisant l’exposition aux acteurs dont le lien avec l’écosystème crypto est plus indirect ou moins cohérent.

« Nous sommes très satisfaits de la capacité d’adaptation et de la flexibilité de notre méthodologie d’indice », déclare Ghali Laraqui, Directeur Général chez Melanion. « Ce cadre nous permet d’intégrer de manière systématique les entreprises les plus pertinentes du moment, tout en filtrant mécaniquement celles dont la corrélation ou la dynamique s’éloigne du Bitcoin. »

L’un des points forts de cette méthodologie réside dans son approche quantitative appliquée aux entreprises adoptant des stratégies de trésorerie en Bitcoin. L’entrée de Trump Media & Technology Group et de Rumble Inc. en constitue une illustration claire.

Trump Media a significativement renforcé son exposition au Bitcoin via une stratégie de trésorerie de plusieurs milliards de dollars, en allouant une part importante de son bilan à des actifs liés au Bitcoin. Cette approche s’inscrit dans une tendance institutionnelle croissante consistant à considérer le Bitcoin comme un actif de réserve stratégique et une protection contre la dépréciation monétaire. En intégrant le Bitcoin dans sa structure de capital, l’entreprise participe à la réduction de l’offre en circulation et au renforcement des comportements de détention à long terme, deux facteurs susceptibles de soutenir la stabilité des prix.

De son côté, bien que Rumble détienne du Bitcoin à son bilan depuis 2024, son intégration lors de ce rééquilibrage repose exclusivement sur des critères quantitatifs. Le titre a récemment montré une sensibilité accrue aux variations du prix du Bitcoin. Notre méthodologie capte précisément ces évolutions, faisant de son inclusion une conséquence mécanique du renforcement de son alignement de marché.

Au-delà des stratégies de trésorerie, l’indice vise également les infrastructures clés de l’écosystème des actifs numériques, comme en témoigne l’ajout de Circle Internet Group.

Émetteur du stablecoin USDC, Circle constitue un pilier central de la liquidité au sein de l’écosystème. Ce rôle structurel relie directement son modèle économique, basé sur les volumes de transaction, à l’activité globale du marché crypto. Cette corrélation forte justifie mécaniquement son intégration dans le segment « infrastructure » de l’indice.

À l’inverse, la méthodologie permet également d’exclure efficacement les expositions indirectes ou trop volatiles.

L’exposition de Tesla au Bitcoin relève davantage d’une approche opportuniste et ponctuelle que d’un axe stratégique structurant. Faute d’un alignement durable, les indicateurs de corrélation du titre sont passés sous les seuils requis, entraînant son exclusion automatique de l’indice.

Cango Inc., pour sa part, ne répond plus aux critères quantitatifs exigés, ce qui a conduit à sa sortie de l’indice ce trimestre.

À travers ce processus de révision systématique, la méthodologie vise à maintenir un alignement constant entre l’ETF et les réalités de marché. Cette discipline permet d’offrir aux investisseurs une exposition dynamique et ciblée à l’institutionnalisation progressive de l’écosystème Bitcoin.